特朗普正式宣誓就职美国总统，其对贸易政策的表态引发市场震动。从1月20日至21日，人民币对美元即期汇率出现明显拉升。1月20日深夜，人民币上演“大反攻”，离岸人民币对美元显著拉升，接连收复7.31、7.30、7.29、7.28、7.27五个关口，日内涨幅接近800点，最高触及7.26附近，创逾五周新高。截至1月21日23时10分，离岸人民币对美元汇率最高升至7.2524附近，升破7.26关口。

　　业内人士表示，在此前人民币汇率贬值压力有所释放后，当前推动人民币新一轮回升的积极因素已在集聚。进入2025年，稳汇率清晰信号接连释放，人民银行、外汇管理局宣布上调企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数，并多次强调了“三个坚决”，向市场明确表态“人民币汇率完全有条件保持基本稳定”。此外，我国进出口增长的稳定性进一步增强，合理的贸易顺差将成为人民币汇率的有力支撑。加之春节前夕进入结汇旺季，市场积累的结汇需求有望对人民币升值形成助力。

　　与此同时，美元指数20日盘中直线下跌，一度下探至108下方，日内跌超1.3%。分析指出，美元指数走弱主要是因为，市场认为特朗普会出台加征关税的举措，从而给美国金融市场、核心通胀数据和美联储降息进程带来更多不确定性。

　　中信建投证券研究团队认为，近期隔夜人民币汇率大幅拉升主要有三方面原因。一是近期中国央行、国家外汇管理局持续出手稳汇率，二是美国通胀数据出炉和美国新总统特朗普上台，市场对美联储降息预期发生变化，从而抑制了美元指数，三是特朗普就任“靴子落地”，市场对于中美关系担心有所减缓。

　　东方金诚首席宏观分析师王青预测，就短期而言，美元走势还将成为影响人民币汇价的最主要因素。考虑到美国新政府上台后，市场会密切关注其政策出台节奏，特别是其新关税政策的实施情况，因此，未来一段时间美元指数还将处于大幅波动状态。这意味着人民币等非美货币对美元持续升值的概率不大。

　　不过值得注意的是，从国内基本面来看，监管稳汇率信号频频释放，人民币汇率止跌回稳具备多重支撑因素。

　　1月13日，人民银行上调了跨境融资宏观审慎调节参数；1月14日在国新办举行的新闻发布会上，人民银行副行长宣昌能再提“三个坚决”，并明确表态“下阶段要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”。

　　此外，1月17日公布的宏观数据显示，2024年四季度国内经济增速显著回升，GDP同比增速达到5.4%，比三季度大幅加快0.8个百分点，超出市场普遍预期。这也给人民币汇价带来较强的内在支撑。